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艺术品拍卖到底是估的离谱还是买的离谱?
作者:  来源:  【字号 】 发布时间:2012年7月1日

艺术品拍卖到底是估的离谱还是买的离谱?

2012/06/30 10:19:36 来源:出山网 点击:872次 评论:0条 【我要说两句】
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内容概要:最近两年来,每次大型的艺术品拍卖都会产生媒体竞相报道拍场明星。最常见的原因是成交品的天价,比如说去年中国嘉德3.08亿(含12%佣金)成交的王羲之平安帖,伦敦某小拍卖行以4300万英镑,加上佣金折合人民币约5.5亿天价成交,超过估价40倍成交的乾隆粉彩“吉庆有余”转心瓶等。


    在刚刚结束的纽约苏富比春拍里,一件以1800万美金落槌价的瓷器夺得该场成交的高价冠军,成为大小媒体争相报道的对象,然而,这次的高价的产生更具有戏剧色彩。这件拍品以估价800美元起拍,成交价格则是1800万美元,相差竟然达两万多倍!被行家讥之为“世纪大笑话”。

    最近两年来,每次大型的艺术品拍卖都会产生媒体竞相报道拍场明星。最常见的原因是成交品的天价,比如说去年中国嘉德3.08亿(含12%佣金)成交的王羲之平安帖,伦敦某小拍卖行以4300万英镑,加上佣金折合人民币约5.5亿天价成交,超过估价40倍成交的乾隆粉彩“吉庆有余”转心瓶等。

    面对这样的情景,人们不禁要问,拍卖行的估价和成交价到底是什么关系?到底是估的离谱还是买的离谱?

    低估高卖

    必然逼出高估高卖

    且让我从头说起。一般来说,拍卖行的估价是根据同类艺术品以往成交价格的平均数形成的。在图录上,它呈现为一个估价幅度,比如说一件乾隆官窑器,标价为80万至120万美金,80万称之为低估价,120万称之为高估价,这是指专家认为根据以往的成交记录,这件作品的落槌价应当落在80至120万的价格区间。这种估价称之为指导性估价,是拍卖行估价实践中最基本的方式。我们会发现大部分拍卖中,约有50%的作品会在高低估价的区间内成交。

    但是在佳士得纽约赛克勒专场的藏品专拍中,100件艺术品的估价却远远低于国内的市场价,引得国内藏家蜂拥而至,成交价格则是估价的两倍半,许多拍品都以估价的三五倍成交。这是因为塞克勒的拍卖是塞克勒遗存的信托拍卖,信托执行人对拍卖行的低估价并不斤斤计较。况且塞克勒的藏品已陆续在佳士得拍过多次,每次都以低标高卖的结果博得皆大欢喜的结局。这种以低标的策略来吸引买家,进而达到可能的高卖的结果,我们称之为策略性的估价。

    指导性估价和策略性估价之间又是什么关系呢?我们说指导性估价是基础是标准,而策略性估价在此基础上衍生出的最经典的估价模式。这是因为拍卖行的估价为了吸引尽可能多的竞标人,通过竞价机制而形成高价成交,因此参与的人越多,气氛越热络,则形成高价的可能性就越大。

    那么哪种艺术品适用于指导性估价?哪种艺术品适用于策略性估价?一般来说,流行性强的商品,传承出处好的商品,更适合低标高卖的模式。因为众多的买家势在必得,不必太担心流标或低卖。流行性差的商品,则不适用于策略性估价,因为曲高和寡,低估可能导致低卖。此外,低估或高估,还要看卖家的心气和要求,一般拍卖行当然是会尽量说服委托人接受低估可能高卖的模式。

    最生动鲜活的例子莫过于最近在香港进行的两场拍卖,其中尤伦斯当代艺术专场拍卖,几乎每件作品都以估价的两三倍最终成交,最终的成交总额也达到了4.27亿港元,远远超出了原先1.3亿港元的预期。形成强烈反差的例子是玫茵堂瓷器专场拍卖,由于估价过高相当多的拍品流标,总成交额为3.99亿港币,远远低于事先估价的7.1亿至10.7亿港元 。

    另外,拍卖行和寄售人之间最常见的分歧乃至冲突,是卖家坚持要求高估价,并力图避免低估可能带来的低售的结局。其结果往往是高估价阻吓了潜在的买家,最终造成艺术品的流标。这次四月初的苏富比香港玫茵堂瓷器专场拍卖,就有数件作品标价过高而导致流标。比如说乾隆珐琅彩锦鸡直颈瓶,1997年苏富比香港的成交价格不足1000万港币,今年虽然市场大好,但标价竟然达到18000万港币。试想一下没有助跑的定点跳远,哪里会有好成绩?

    拍卖行除了平估平卖的指导性估价和低估高卖的策略性估价之外,也偶尔会出现估价极高的现象。这往往是针对明星拍品而勉强为之的,比如说2007年苏富比香港拍卖的圆明园大水法十二生肖中马首铜像,虽然精美绝伦,但底价就是6000万港币!比2000年保利博物馆以3000万港币巨款购得的牛首、虎首、猴首三件拍品的总额还高一倍。之所以估价如此之高,是因为寄售人非此价不售,而苏富比香港又需要这件明星作品来撑场面、树形象。据说当年此价一出,把市场吓一跳,也把苏富比的主持人吓一跳。幸亏这个两百多年的老店有品牌支撑,只好抖索精神,在拍前招商上痛下功夫,终于由澳门赌王何鸿燊以近7000万港元购下并捐赠中国国家文物局。

    由于明星拍品的新闻效应和经济效应,导致各拍卖行纷纷以高估价招揽明星拍品,并竞相攀比,恶性竞争,从提高估价发展至降低佣金,乃至采用保证销售的条例等方式来征集重要拍品,甚至有拍卖行先行支付部分款额乃至违规垫资购入。此招一出,后患无穷,在前几年的拍卖实践中,拍卖行由此而形成不少亏损。但是在卖家的压力下,明星拍品这种既要估得高又要卖得好的霸道作风,只要经济大势向好,一时还难有破解之道。

    此外我们还可以看到对同一件寄售品或同一类商品,不同的拍卖行会给出相差甚远的估价。除了业务主管看高看低的主观因素外,还因为拍卖行的市场定位、估价风格的不同而形成倾向高估价或倾向低估价的差异。概括而言,资源多,业绩好的拍卖行,因为地处强势,可以坚持低估的风格,而依然取得高卖的结果。业绩稍差的竞争对手,则要争取那些不接受上述拍卖行低估的货源。大品牌的拍卖行要用低估价来保证买家市场的人气和成交比例,对于许多行家来说,由于进货价格极高,实在吞不下低估的苦果,则只好与那些肯用高估价来争取货源的二线拍卖行结盟。可以说从卖家买家两个层次而言,低估高卖必然会逼出个高估高卖的差异化的经营模式。

    艺术品交易

    本质是信息不对称的交易

    拍卖行的估价有两种功能,首先是争取卖家的委托,其次才是通过拍卖实现销售。拍卖行和卖家的分歧往往集中在低估还是高估上。卖家往往要求拍卖行的主管以最高成交价为参照进行估价和销售。岂不知专业人员的角度看,拍卖的成交价是由两个部分构成的,常规估价代表着基础价,而天价是由基础价加上溢价构成的。

艺术品拍卖到底是估的离谱还是买的离谱?

2012/06/30 10:19:36 来源:出山网 点击:872次 评论:0条 【我要说两句】
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内容概要:最近两年来,每次大型的艺术品拍卖都会产生媒体竞相报道拍场明星。最常见的原因是成交品的天价,比如说去年中国嘉德3.08亿(含12%佣金)成交的王羲之平安帖,伦敦某小拍卖行以4300万英镑,加上佣金折合人民币约5.5亿天价成交,超过估价40倍成交的乾隆粉彩“吉庆有余”转心瓶等。


    在刚刚结束的纽约苏富比春拍里,一件以1800万美金落槌价的瓷器夺得该场成交的高价冠军,成为大小媒体争相报道的对象,然而,这次的高价的产生更具有戏剧色彩。这件拍品以估价800美元起拍,成交价格则是1800万美元,相差竟然达两万多倍!被行家讥之为“世纪大笑话”。

    最近两年来,每次大型的艺术品拍卖都会产生媒体竞相报道拍场明星。最常见的原因是成交品的天价,比如说去年中国嘉德3.08亿(含12%佣金)成交的王羲之平安帖,伦敦某小拍卖行以4300万英镑,加上佣金折合人民币约5.5亿天价成交,超过估价40倍成交的乾隆粉彩“吉庆有余”转心瓶等。

    面对这样的情景,人们不禁要问,拍卖行的估价和成交价到底是什么关系?到底是估的离谱还是买的离谱?

    低估高卖

    必然逼出高估高卖

    且让我从头说起。一般来说,拍卖行的估价是根据同类艺术品以往成交价格的平均数形成的。在图录上,它呈现为一个估价幅度,比如说一件乾隆官窑器,标价为80万至120万美金,80万称之为低估价,120万称之为高估价,这是指专家认为根据以往的成交记录,这件作品的落槌价应当落在80至120万的价格区间。这种估价称之为指导性估价,是拍卖行估价实践中最基本的方式。我们会发现大部分拍卖中,约有50%的作品会在高低估价的区间内成交。

    但是在佳士得纽约赛克勒专场的藏品专拍中,100件艺术品的估价却远远低于国内的市场价,引得国内藏家蜂拥而至,成交价格则是估价的两倍半,许多拍品都以估价的三五倍成交。这是因为塞克勒的拍卖是塞克勒遗存的信托拍卖,信托执行人对拍卖行的低估价并不斤斤计较。况且塞克勒的藏品已陆续在佳士得拍过多次,每次都以低标高卖的结果博得皆大欢喜的结局。这种以低标的策略来吸引买家,进而达到可能的高卖的结果,我们称之为策略性的估价。

    指导性估价和策略性估价之间又是什么关系呢?我们说指导性估价是基础是标准,而策略性估价在此基础上衍生出的最经典的估价模式。这是因为拍卖行的估价为了吸引尽可能多的竞标人,通过竞价机制而形成高价成交,因此参与的人越多,气氛越热络,则形成高价的可能性就越大。

    那么哪种艺术品适用于指导性估价?哪种艺术品适用于策略性估价?一般来说,流行性强的商品,传承出处好的商品,更适合低标高卖的模式。因为众多的买家势在必得,不必太担心流标或低卖。流行性差的商品,则不适用于策略性估价,因为曲高和寡,低估可能导致低卖。此外,低估或高估,还要看卖家的心气和要求,一般拍卖行当然是会尽量说服委托人接受低估可能高卖的模式。

    最生动鲜活的例子莫过于最近在香港进行的两场拍卖,其中尤伦斯当代艺术专场拍卖,几乎每件作品都以估价的两三倍最终成交,最终的成交总额也达到了4.27亿港元,远远超出了原先1.3亿港元的预期。形成强烈反差的例子是玫茵堂瓷器专场拍卖,由于估价过高相当多的拍品流标,总成交额为3.99亿港币,远远低于事先估价的7.1亿至10.7亿港元 。

    另外,拍卖行和寄售人之间最常见的分歧乃至冲突,是卖家坚持要求高估价,并力图避免低估可能带来的低售的结局。其结果往往是高估价阻吓了潜在的买家,最终造成艺术品的流标。这次四月初的苏富比香港玫茵堂瓷器专场拍卖,就有数件作品标价过高而导致流标。比如说乾隆珐琅彩锦鸡直颈瓶,1997年苏富比香港的成交价格不足1000万港币,今年虽然市场大好,但标价竟然达到18000万港币。试想一下没有助跑的定点跳远,哪里会有好成绩?

    拍卖行除了平估平卖的指导性估价和低估高卖的策略性估价之外,也偶尔会出现估价极高的现象。这往往是针对明星拍品而勉强为之的,比如说2007年苏富比香港拍卖的圆明园大水法十二生肖中马首铜像,虽然精美绝伦,但底价就是6000万港币!比2000年保利博物馆以3000万港币巨款购得的牛首、虎首、猴首三件拍品的总额还高一倍。之所以估价如此之高,是因为寄售人非此价不售,而苏富比香港又需要这件明星作品来撑场面、树形象。据说当年此价一出,把市场吓一跳,也把苏富比的主持人吓一跳。幸亏这个两百多年的老店有品牌支撑,只好抖索精神,在拍前招商上痛下功夫,终于由澳门赌王何鸿燊以近7000万港元购下并捐赠中国国家文物局。

    由于明星拍品的新闻效应和经济效应,导致各拍卖行纷纷以高估价招揽明星拍品,并竞相攀比,恶性竞争,从提高估价发展至降低佣金,乃至采用保证销售的条例等方式来征集重要拍品,甚至有拍卖行先行支付部分款额乃至违规垫资购入。此招一出,后患无穷,在前几年的拍卖实践中,拍卖行由此而形成不少亏损。但是在卖家的压力下,明星拍品这种既要估得高又要卖得好的霸道作风,只要经济大势向好,一时还难有破解之道。

    此外我们还可以看到对同一件寄售品或同一类商品,不同的拍卖行会给出相差甚远的估价。除了业务主管看高看低的主观因素外,还因为拍卖行的市场定位、估价风格的不同而形成倾向高估价或倾向低估价的差异。概括而言,资源多,业绩好的拍卖行,因为地处强势,可以坚持低估的风格,而依然取得高卖的结果。业绩稍差的竞争对手,则要争取那些不接受上述拍卖行低估的货源。大品牌的拍卖行要用低估价来保证买家市场的人气和成交比例,对于许多行家来说,由于进货价格极高,实在吞不下低估的苦果,则只好与那些肯用高估价来争取货源的二线拍卖行结盟。可以说从卖家买家两个层次而言,低估高卖必然会逼出个高估高卖的差异化的经营模式。

    艺术品交易

    本质是信息不对称的交易

    拍卖行的估价有两种功能,首先是争取卖家的委托,其次才是通过拍卖实现销售。拍卖行和卖家的分歧往往集中在低估还是高估上。卖家往往要求拍卖行的主管以最高成交价为参照进行估价和销售。岂不知专业人员的角度看,拍卖的成交价是由两个部分构成的,常规估价代表着基础价,而天价是由基础价加上溢价构成的。

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